BlackRock cambia de opinión sobre la deuda pública: ahora ve valor
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BlackRock apuesta por los bonos del gobierno, pero se aleja del crédito
El Instituto de Inversión BlackRock anunció el martes que ha revisado su postura con respecto a los bonos del gobierno a corto plazo, volviéndose menos pesimista debido a los rendimientos atractivos que ofrecen. Al mismo tiempo, expresaron mayor cautela en cuanto a las perspectivas a largo plazo de la deuda corporativa de alta calificación, ya que la compensación por encima de los bonos gubernamentales es limitada.
En una nota publicada, la rama del gigante de la gestión de activos, BlackRock, compartió su preferencia por la deuda pública a corto plazo en comparación con el crédito corporativo. Además, indicaron que en una perspectiva estratégica a cinco años o más, subestiman la calidad del crédito y redujeron su subestimación general de los bonos soberanos.
Los rendimientos de la deuda pública a corto plazo, como los bonos del Tesoro a dos años, han experimentado un aumento significativo en el último año y medio, debido a las decisiones de los bancos centrales de incrementar las tasas de interés con el fin de controlar la inflación.
Hasta el martes, los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años se encontraban cerca del 5%. Por otro lado, los rendimientos de los bonos corporativos con grado de inversión, según el índice ICE BofA US Corporate Index, rondaban alrededor del 5.7% el lunes.
El Instituto de Inversión BlackRock argumentó que, en su opinión, los bonos de alta calidad no ofrecen una compensación sustancial ante posibles disminuciones en la rentabilidad causadas por diferenciales más amplios y la sensibilidad a los cambios en las tasas de interés.
A pesar de su perspectiva más optimista sobre la deuda pública, el instituto mantuvo una recomendación de "infraponderar" debido a la creencia de que los rendimientos de los bonos a largo plazo podrían seguir aumentando. Esto se debe a la posibilidad de que los inversores requieran una mayor compensación para mantener inversiones a largo plazo, influenciados por varios factores, como las expectativas de inflación, el aumento de la deuda pública de EE. UU. y la menor demanda extranjera de bonos del Tesoro a largo plazo, evidenciada por la reducción de las asignaciones por parte de inversores japoneses debido a los rendimientos más atractivos de los bonos nacionales.
En resumen, el Instituto de Inversión BlackRock considera que los bonos a largo plazo aún no son atractivos y que se necesita una mayor prima por plazo o un cambio en las expectativas del mercado sobre las tasas de interés para que sean una inversión positiva en el futuro.
