Exxon se hace con los yacimientos petrolíferos más productivos de EE.UU. por 60.000 millones de dólares

Exxon da un golpe de efecto en el sector petrolero con la compra de Pioneer

Exxon Mobil (XOM) ha anunciado un acuerdo para adquirir a su competidor estadounidense Pioneer Natural Resources (PXD) en una transacción que consiste en el intercambio de acciones y está valorada en 59,500 millones de dólares. Este acuerdo convertiría a Exxon Mobil en el principal productor de la cuenca del Pérmico. A continuación, se presentan las opiniones de varios analistas de Wall Street sobre esta operación:

Tom Ellacott, Vicepresidente Senior de Investigación Corporativa en Wood Mackenzie, comentó: "Se trata de una gran operación en el sector petrolero que refleja la confianza de ExxonMobil en la demanda y los precios del petróleo a largo plazo. Además, es una operación que se realiza desde una posición de fortaleza para ExxonMobil, más como una elección estratégica que una necesidad. La adquisición de activos petroleros de alta calidad ampliará aún más su ya robusta cartera de activos en petróleo, en un momento en que algunos competidores están reorientando sus carteras hacia el gas. Aumentar significativamente la exposición al petróleo y al gas también plantea desafíos en términos de la transición a bajas emisiones de carbono, especialmente si la transición energética se acelera."

Los analistas de RBC Capital Markets señalaron: "No anticipamos que otros compradores compitan con XOM debido al tamaño de la transacción y a la probabilidad de que los inversores eviten esta acción. Es probable que se realice una revisión por parte de la FTC, pero la cuota de mercado combinada de esta operación parece estar por debajo de los umbrales que normalmente justificarían una intervención. Algunos inversores podrían preguntarse si Chevron (CVX) se sentirá presionada a realizar una adquisición importante después de la movida de ExxonMobil. Sin embargo, debemos destacar que Chevron ha demostrado ser paciente en el pasado, realizando adquisiciones en momentos más bajos del ciclo. Esta operación también elimina efectivamente a Chevron como principal competidor en fusiones y adquisiciones a gran escala."

Gabriele Sorbara, Managing Director de Equity Research en Siebert Williams Shank & Co, expresó: "No esperamos que surja una oferta competitiva, ya que es probable que esta combinación se haya estado gestando durante un tiempo y encaja perfectamente en la estrategia de XOM. Esto, a su vez, impulsará el precio de las acciones de PXD, ya que la operación está vinculada al precio de las acciones de XOM en una transacción completamente basada en acciones. En nuestra opinión, el acuerdo debería cerrarse eventualmente, a pesar de la escrutinio de la FTC."

Jeff LeBlanc, analista de renta variable en Tudor, Pickering, Holt & Co, dijo: "A pesar de que creemos que XOM ya tenía la cartera global de exploración y producción más atractiva a largo plazo en el sector, esta operación refuerza aún más esa caracterización, gracias a nuestros puntos de vista altamente favorables sobre los activos de PXD. En nuestra opinión, estos activos proporcionarán a XOM una flexibilidad de inversión a corto plazo líder en su clase."

Ryan Todd, analista de Piper Sandler & Co, comentó: "Este acuerdo solo aumentará la ventaja relativa de Exxon Mobil y ejercerá presión adicional sobre sus competidores, especialmente Chevron, que ha enfrentado preocupaciones persistentes por parte de los inversores sobre la profundidad de su cartera. Es probable que los inversores se centren cada vez más en la posible actividad de consolidación futura, desde empresas medianas hasta gigantes como Occidental Petroleum (OXY), BP (BP), y ConocoPhillips (COP)."

David Deckelbaum, analista de TD Cowen, señaló: "Es probable que el componente de todo el capital presente oportunidades de arbitraje hasta el cierre. Aunque la base de inversores es bastante diferente entre ambas compañías, no anticipamos que haya un impulso para incluir un componente en efectivo o una prima más alta. Cabe destacar que la operación se enfoca principalmente en la exploración y producción, y aunque requerirá la aprobación de la FTC, la entidad combinada representará aproximadamente el 10% de la producción total de petróleo en la cuenca del Pérmico, un nivel que debería ser aceptable desde una perspectiva regulatoria.

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